A taxa de cupom é o rendimento oferecido pelo título no momento em que ele é emitido. À medida que as taxas de juro flutuam para cima ou para baixo ao longo da vida de uma obrigação, o valor da obrigação e o seu “rendimento até à maturidade” real mudam. As taxas de cupom não mudam ao longo da vida de um título, mas as alterações nas taxas de juros afetam o valor e o rendimento do título. À medida que as taxas de juro sobem, os preços dos títulos caem; inversamente, à medida que as taxas de juro caem, os preços das obrigações sobem.
Para os investidores que detêm obrigações até ao vencimento, as flutuações das taxas de rendimento até ao vencimento durante a vida da obrigação não têm impacto prático no retorno do seu curso de investimento. A taxa atual de rendimento até o vencimento só entra em jogo se você estiver comprando ou vendendo um título no mercado secundário em algum momento antes de sua data de vencimento.
O principal apelo dos títulos de rendimento fixo é o seu risco relativamente baixo. Se você estiver comprando títulos emitidos por um país importante como o Reino Unido, o retorno especificado é praticamente garantido.
Alguns títulos são emitidos como “títulos de cupom zero”. Em vez de oferecer pagamentos regulares de juros, os títulos de cupom zero são vendidos com um desconto significativo em relação ao valor de face do título. Os investidores obtêm retorno comprando o título por menos do valor nominal e, em seguida, resgatando o título no vencimento pelo valor nominal total.